Azioni Telecom Italia e bilancio 2024: è il momento di comprare? Focus sull’upside

Le azioni Telecom Italia sono subito scattate in vetta in avvio di contrattazioni grazie ai conti 2024. Il titolo dell’ex monopolista, dopo circa mezzora dall’apertura di Piazza Affari, svetta ai piani alti con un verde del 4,5 per cento contro un Ftse Mib in rialzo di appena lo 0,8 per cento. E’ proprio grazie ai forti acquisti in atto, se Telecom Italia riesce a comprimere il rosso dell’ultimo mese ad appena il 2 per cento mentre resta sempre negativa la prestazione anno su anno (-3,5 per cento il dato).

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I conti 2024 di Telecom Italia come driver di crescita

Conti 2024 di Telecom Italia in primo piano, quindi. E vediamo allora nel dettaglio. La quotata ha chiuso lo scorso anno con ricavi ed EBITDA in linea con il consensus e un livello di indebitamento in ribasso. Non è andata affatto male.

Più nel dettaglio, i ricavi organici sono ammontati a 14,49 miliardi di euro, segnando un aumento del 3,1 per cento rispetto ai 14,06 miliardi registrati nel 2023. Il dato è stato leggermente migliore delle stime di consensus formulate dagli analisti. Alla vigilia della pubblicazione dei conti, infatti, gli esperti si attendevano ricavi per 14,46 miliardi di euro. Non è tanto ma per Telecom Italia vuole dire tantissimo. A spingere in avanti le vendite sono stati i dati sul mercato brasiliano che da solo è cresciuto del 6,8 per cento.

Scendendo nel conto economico, il margine operativo lordo organico (Ebitda like-for-like) ha mostrato un miglioramento, passando da 4,01 miliardi a 4,34 miliardi di euro ed evidenziando una crescita percentuale dell’8,3 per cento. Anche in questo caso si è trattato di un dato che non ha deluso visto che gli analisti puntavano su un Ebitda pari a 4,34 miliardi di euro.

Per quanto riguarda il risultato netto, Telecom Italia ha registrato una perdita di 610 milioni di euro che però è in forte miglioramento rispetto al rosso di 1,44 miliardi di euro che la quotata aveva rimediato nel 2023.

Nel corso del 2024, Telecom Italia TIM ha generato un flusso di cassa operativo positivo pari a 2,56 miliardi di euro. Gli investimenti industriali e per licenze di telefonia mobile/spectrum sono stati pari a 2,13 miliardi di euro, in lieve calo rispetto ai 2,17 miliardi dell’anno precedente.

Limitando l’analisi al solo periodo tra ottobre e dicembre, i ricavi organici di Telecom Italia si sono attestati a 3,81 miliardi di euro con un aumento del 2 per cento nel raffronto con i 3,73 miliardi dello stesso periodo del 2023. Il dato è stato migliore delle attese di consensus che erano ferme a 3,78 miliardi di euro.

Sempre nel solo quarto trimestre 2024, Telecom Italia ha registrato un Ebitda organico pari a 1,90 miliardi di euro sopra agli 1,02 miliardi dello stesso trimestre di un anno fa. In questo caso il dato è stato conforme alle attese degli analisti.

Tra conti 2024 e trimestrale, a Telecom Italia è andata decisamente bene. Il fatto che gli investitori proprio mentre è in corso la redazione dell’articolo stiano comprando azioni in modo massiccio nè è la dimostrazione.

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Indebitamento Telecom Italia in forte diminuzione

Un risultato particolarmente significativo è stata la riduzione dell’indebitamento finanziario netto rettificato after lease, che a fine 2024 è sceso a 7,27 miliardi di euro, in calo rispetto ai 20,35 miliardi di inizio anno. Questo miglioramento è stato reso possibile principalmente dalla cessione di NetCo, completata il 1° luglio 2024, che ha permesso di ridurre il debito per 15,3 miliardi di euro. Il valore dell’indebitamento è stato inferiore al consensus degli analisti, che prevedeva un dato di 7,35 miliardi di euro. Quindi dal fronte- debito, la buona notizia per Telecom Italia è doppia.

Fin dove possono salire le azioni Telecom Italia

Negli ultimi tempi la view degli analisti sulle azioni Telecom Italia è molto migliorata. In pratica le ultime tre valutazioni corrispondono ad altrettante prospettive bullish. In particolare, HSBC e Barclays hanno confermato il rating buy con target price alzato a 0,37 euro mentre gli analisti di Bank of America si sono mostrati ancora più ottimisti ribadendo il buy e portando il target price addirittura a 44 euro.

Prezzi obiettivi simili si traducono in un forte potenziale di upside rispetto alle quotazioni attuali (fortissimo nel caso della valutazione espressa da BofA.

L’ottimismo mostrato da questi analisti ha trovato conferma nei risultati 2024 di Telecom Italia che finalmente hanno mostrato una progressiva ripresa finanziaria, con una crescita dei ricavi e un netto miglioramento della posizione debitoria. La riduzione dell’indebitamento e la stabilizzazione del margine operativo lordo, in particolare, si sono rivelati dei segnali positivi per il futuro della società.

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