Broker ECN vs Market Maker: vantaggi e svantaggi per il trading

Broker ECN nel forex: conviene fare trading utilizzando un broker Forex ECN o è meglio utilizzare un broker forex Market Maker? Andiamo ad elencare vantaggi e svantaggi dei broker ECN, cercando di capire che cosa è un broker ECN, come funziona, e alla fine, se conviene scegliere un broker ECN rispetto ad un broker Market Maker per fare trading sul mercato del forex. Dopotutto, la scelta del broker forex è un passo fondamentale per ogni trader.

Che cosa è un broker ECN e che cosa è un broker Market Maker

Partiamo quindi dalle rispettive definizioni di broker ECN e di broker Market Maker per quanto riguarda il mercato del forex. I trader privati infatti hanno accesso a broker forex che si suddividono in queste due differenti categorie.

• Un broker ECN (Electronic Communication Network) è un broker che fornisce ai propri clienti accesso diretto al mercato del forex tramite un network composto da altri broker ECN, ma anche broker Market Maker, così come banche e investitori istituzionali.
• Un broker Market Maker (spesso abbreviato in MM) è un broker che, come dice il nome stesso, “fa il mercato” lui stesso per i suoi clienti. Ciò significa che il broker va a creare una sorta di “mercato parallelo” a quello reale, nel quale i trader possono comprare e vendere (e dove il Market Maker prende sempre la posizione opposta delle operazioni: ovvero, se un trader vende, il Market Maker deve comprare dal trader; se il trader vuole comprare, il Market Maker deve vendere).

Questi due tipi di broker sono molto differenti tra loro e hanno vantaggi così come svantaggi. Tra un broker ECN ed un broker Market Maker cambiano anche i relativi costi e commissioni per le singole operazioni nel mercato forex.

Come funziona un broker ECN

Come abbiamo appena detto, un broker ECN non fa altro che “connettere” gli ordini dei propri clienti a quelli del mercato del forex, in un network dove partecipano altri broker, sia ECN che Market Maker, così come banche e investitori istituzionali. Il più grosso vantaggio di un broker ECN è che i prezzi bid/ask riportati per ogni coppia di valute sono quelli migliori presi dall’intero network a cui è connesso il broker ECN. Ciò significa che lo spread offerto da un broker ECN è sicuramente più basso di quello offerto da un Market Maker.

Anzi, in certe fasi di mercato ad alta volatilità e con coppie di valute molto liquide (come EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY), può anche capitare che lo spread risulti assente. Per questo motivo, il tipo di spread offerto da un broker ECN è di tipo variabile e non fisso. Quindi il broker ECN per guadagnare è costretto ad applicare una commissione per l’apertura di ogni singola operazione dei trader.

Un broker forex ECN quindi non fa altro che connettere gli ordini dei propri clienti agli ordini immessi nel network da altri broker (provenienti quindi da altri trader). Per tal motivo, i broker ECN non applicano manipolazione dei prezzi  e non possono fare trading contro i propri clienti (ovvero non sono costretti ad aprire posizioni nel verso opposto a quello dei propri clienti, come invece devono fare i Market Maker). Con i broker ECN quindi è praticamente assente il rischio di “conflitto di interessi” tra il broker ed i trader.

Inoltre, i broker ECN permettono anche di fare trading after hours, facilitando quindi gli scambi per quei trader che non possono operare durante le normali ore di mercato. Un altro vantaggio dei broker ECN è che gli ordini vengono immessi nel mercato in maniera anonima: nessuno può quindi risalire al vostro ordine di acquisto o vendita (quindi è garantito un ottimo livello di privacy).

D’altro canto però, i broker ECN possono richiedere un capitale maggiore come deposito minimo per iniziare a fare trading forex, anche se ciò dipende da broker a broker. E non bisogna scordarsi che l’unico compito del broker ECN è quello di eseguire l’ordine del trader al miglior prezzo di mercato. Ciò significa che se tutti stanno vendendo un determinato asset, e in pochi lo stanno comprando, è possibile che gli ordini di vendita di alcuni trader non vengano eseguiti immediatamente. O come minimo, non al prezzo voluto dal trader. Per tal motivo, un vero broker ECN non può offrire stop loss garantiti: dipende tutto se vi è qualcuno dall’altra parte del mercato che ha piazzato un ordine opposto a quello piazzato da noi.

Vantaggi di un broker ECN

Vediamo quindi di ricapitolare quali sono i vantaggi che un trader ottiene quando decide di fare trading utilizzando un broker ECN anziché un broker Market Maker.

• Spread ridotti o assenti: come abbiamo spiegato, i broker ECN si occupano solamente di connettere gli ordini del trader al mercato del forex, cercando di eseguire gli ordini al miglior prezzo offerto dal mercato. Con coppie di valute ad alta liquidità (come EUR/USD o GBP/USD o USD/JPY) è anche possibile non dover nemmeno pagare lo spread, poiché assente.
• Accesso diretto al mercato forex: Ciò si traduce in rischio di conflitto di interessi assente. Il broker ECN non deve aprire operazioni opposte a quelle aperte dai propri clienti, e quindi non ha motivo di manipolare i prezzi offerti ai propri clienti, poiché sono quelli provenienti dal mercato.
• Velocità di esecuzione ordini: Con i broker ECN l’esecuzione di un ordine è praticamente immediata, dato che si tratta di un network in cui vengono connessi gli ordini immessi da broker, banche e trader.
• Scalping consentito: I broker ECN non impongono restrizioni per quanto riguarda lo scalping, quindi i trader che attuano questo tipo di trading non avranno problemi (anche perché non avvengono manipolazioni di prezzo e gli spread sono minimi se non assenti).
• Privacy garantita: I broker ECN possono garantire un alto livello di privacy ai loro clienti, sicuramente superiore a quello dei Market Makers.
• Possibilità di fare trading After Hours: Grazie al network dei broker ECN è possibile anche fare trading dopo l’orario di chiusura dei mercati.

Svantaggi di un broker ECN

Una volta visti i vantaggi del trading con un broker ECN, andiamo invece a vedere quali sono gli svantaggi e relativi rischi in cui incorrono i trader che decidono di fare trading forex con un broker ECN.

• Commissioni: Un broker ECN deve applicare delle commissioni per l’apertura di ogni singola operazione da parte dei trader, dato che lo spread è davvero minimo se non assente.
• Capitale minimo richiesto elevato: Di solito per aprire un account di trading forex con un broker ECN serve una somma maggiore rispetto a quella necessaria per aprire un account di trading con un broker Market Maker, considerando che il lotto minimo offerto è pari 0.1 (quindi 10.000 unità).
• Leve offerte più basse: I broker ECN offrono leve finanziarie più basse rispetto ai broker Market Maker. Altro motivo per cui è necessario avere un capitale superiore per iniziare a fare trading forex con un broker ECN.
• Complessità maggiore: Fare trading con un broker ECN non è così facile come può sembrare a prima vista. Anche la stessa piattaforma di trading spesso non è adatta a trader inesperti, dato che ha molte funzionalità avanzate ed un look sicuramente più professionale che user-friendly.
• Rischio e stop loss non garantiti: Come avete ben capito, il broker ECN non fa altro che connettere i nostri ordini ad altri ordini presenti sul network a cui partecipano altri broker, banche e investitori istituzionali. Ciò significa che se non c’è nessuno nel mercato pronto a comprare (per esempio) al nostro prezzo, il nostro ordine verrà eseguito al prossimo prezzo migliore. Questa attesa può ovviamente generare delle perdite o limitare i profitti. Uno scenario del genere può avvenire solamente nel momento che non vi è una controparte pronta a corrispondere il nostro ordine: è un evento raro, ma non impossibile.

Come funziona un broker Market Maker

Dall’altro lato invece, vi sono i broker Market Maker (come eToro, Markets.com, Plus500). Questi broker, come vi abbiamo spiegato, creano un mercato “parallelo” a quello reale. Ciò significa che gli ordini di acquisto e vendita che immetterete nella piattaforma di trading di un broker Market Maker non verranno mai immessi nel mercato reale. Il broker Market Maker deve sempre prendere l’altro lato dell’operazione: se voi vendete, sono loro a comprare; se voi comprate, sono loro che vendono.

Come potete notare è presente quindi un conflitto di interessi: i guadagni del broker derivano anche dalle perdite dei propri clienti. Ecco perché possono accadere episodi di riquotazione, oppure durante certe fasi ad alta volatilità gli spread possono essere aumentati per limitare i guadagni dei trader. I lati positivi invece sono il basso capitale richiesto per iniziare (spesso si parla di cifre intorno ai €100 o €200) e la possibilità di utilizzare piattaforme di trading costruite per essere di facile utilizzo, anche per chi non ha mai fatto trading prima d’ora.

Ovviamente, ciò non significa che i broker Market Maker sono disonesti e puntano solo a truffare i propri clienti: se così fosse, questi broker avrebbero chiuso i battenti già da un pezzo! Bisogna però essere coscienti di come il broker Market Maker porta “a casa” i propri guadagni: ovvero anche dalle vostre perdite. Considerate che la stragrande maggioranza dei broker forex sono proprio broker Market Maker, e ci sono milioni e milioni di trader che li utilizzano senza avere nessun problema.

Inoltre, ricordiamoci che molti broker Market Maker forniscono spesso piattaforme di trading adatte anche ai trader meno esperti e a tutti coloro che vogliono avvicinarsi al mondo del trading online. Si tratta di piattaforme di trading facili da utilizzare, dotate anche della possibilità di usufruire di un account demo. Per account demo intendiamo un account grazie al quale è possibile fare trading online senza rischiare il proprio capitale, ma utilizzando del denaro virtuale: un ottimo modo per fare pratica in completa sicurezza.

Broker Market Maker e Social Trading: il caso eToro

Quando parliamo di broker Market Maker, dobbiamo soffermarci sicuramente sul broker eToro. Specifichiamo fin dall’inizio che il broker eToro può essere considerato come una sorta di ibrido tra un broker Market Maker e un broker ECN. Infatti, il broker eToro ha una politica di intermediazione particolare, per la quale va a coprire le operazioni con i CFD dei suoi clienti con delle posizioni sul mercato reale, tramite delle operazioni di markup.

Fai trading copiando i migliori traders su eToro

Il broker eToro dobbiamo nominarlo però anche per parlare del Social trading, vera e propria innovazione di cui si è fatto portatore in questi anni. Grazie al Social trading, è possibile seguire altri trader e copiare (in automatico) tutte le loro operazioni svolte quotidianamente. Si tratta di un grosso vantaggio, soprattutto per i trader meno esperti, che così facendo possono migliorare le proprie abilità e iniziare a guadagnare anche senza avere una grossa esperienza di trading alle spalle. Ma dall’altro lato, anche i trader professionisti possono avere dei vantaggi.

Infatti, il broker eToro offre commissioni mensili ai trader più esperti che vogliono partecipare al loro programma Popular Investor eToro: a seconda del numero di “copiatori” delle proprie operazioni, e del capitale totale mosso tramite le loro operazioni, spread più bassi oppure commissioni mensili. Senza scordarsi dell’ottima piattaforma di trading offerta da eToro, così come la possibilità di usare un account demo gratuito senza bisogno di fare depositi iniziali. 

Se volete avere maggiori informazioni riguardo al broker eToro, vi consigliamo di leggere la nostra recensione eToro, dove copriamo in dettaglio ogni caratteristica e offerta fornita dal broker eToro.

Vantaggi broker Market Maker

Se abbiamo visto quali sono i principali svantaggi di un broker Market Maker, ovvero il rischio del conflitto di interesse, la riquotazione dei prezzi e la possibilità di avere spread più alti di un broker ECN (proprio perché un Market Maker guadagna tramite lo spread), vediamo di trattare ora i vantaggi di un broker Market Maker.

• Zero commissioni: I broker Market Maker di solito non fanno pagare nessuna commissione per l’apertura o la chiusura delle operazioni, cosa che avviene con i broker ECN.
• Capitale richiesto molto basso: I broker Market Maker spesso richiedono solo €100-200 per iniziare a fare trading ed aprire un account. Si tratta di un grosso vantaggio per i trader che hanno appena iniziato a fare trading online e non se la sentono di investire grosse somme per iniziare. Ma è un vantaggio anche per tutti coloro che non dispongono di cifre importanti da investire, e vorrebbero iniziare a farlo con un piccolo capitale.
• Piattaforme e supporto user-friendly: Dato che i broker Market Maker puntano ad acquisire anche la grossa fetta dei trader alle prime armi, offrono spesso anche piattaforme di trading molto facili da utilizzare, con guide e video tutorial sul mondo del trading online. Il loro supporto clienti è dedicato a migliorare l’esperienza di trading dei clienti appena arrivati, proprio per “lasciare un buon segno” ed invogliare i clienti a rimanere ed investire con il broker scelto, una volta che avranno accumulato esperienza.
• Garanzia degli ordini eseguiti: Un broker Marker Maker può sicuramente offrire più sicurezza sul fatto di avere gli ordini eseguiti ai prezzi impostati, così come la chiusura delle operazioni se raggiunti i livelli di Stop Loss, dato che è il broker stesso che prende sempre l’altro lato della posizione (anche se ciò, come abbiamo visto prima, può creare dei conflitti di interesse).
• Impossibilità di andare in rosso: Anche nel malaugurato caso in cui tu non abbia impostato un livello di Stop Loss, un broker Market Maker chiuderà sempre la tua posizione in caso che il tuo capitale sul conto si esaurisca, per evitarti di andare a perdere cifre superiori a quelle disponibili sul tuo account e andare quindi in rosso.
• Social trading: Sempre più broker Market Maker stanno introducendo la funzionalità di Social Trading nelle loro piattaforme, che semplifica ulteriormente il trading online e permette a chiunque di seguire altri trader e copiare le loro operazioni. Inoltre, grazie al Social Trading è possibile condividere le proprie idee, opinioni e analisi sui mercati con altri trader, così come leggere le analisi altrui.

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