Boom della difesa: opportunità o bolla speculativa?

In un contesto geopolitico sempre più instabile, il settore della difesa sta registrando una crescita straordinaria che attira l’attenzione degli investitori più attenti.

L’incredibile ascesa delle azioni legate all’industria militare rappresenta una delle tendenze di investimento più rilevanti del 2025, con sei titoli del settore che dominano la Top ten dell’indice europeo Stoxx 600. Il paniere Goldman Sachs Group, utilizzato come riferimento per il settore difesa, ha registrato un impressionante +60% da gennaio 2025, segnalando un interesse senza precedenti per questo comparto. Ma cosa si cela dietro questa corsa e quali prospettive offre agli investitori?

L’esplosione della spesa militare globale

La spesa militare globale ha raggiunto livelli record, totalizzando 2,4 trilioni di dollari nel 2023, con un incremento del 6,8% rispetto all’anno precedente. Le maggiori potenze mondiali stanno aumentando significativamente i propri budget per la difesa, creando un ecosistema favorevole per le aziende del settore.

Gli Stati Uniti mantengono la leadership con 916 miliardi di dollari, rappresentando il 37,5% della spesa globale, sebbene in termini percentuali rispetto al PIL questa cifra sia storicamente bassa. La Cina segue con 232 miliardi di dollari, mostrando una crescita annua del 7,2%, cifra che salirà a 245,7 miliardi nel 2025.

L’Europa sta accelerando gli investimenti nel settore, con l’Unione Europea che ha proposto 150 miliardi di euro in prestiti per rafforzare le proprie capacità difensive. I membri NATO sono spinti a raggiungere l’obiettivo di spesa del 2% del PIL, mentre altri paesi come Russia, India e Arabia Saudita aumentano i loro budget in risposta alle tensioni regionali.

Secondo le stime di BNP Paribas, la spesa globale per la difesa potrebbe superare i 3,3 trilioni di dollari entro il 2030, trainata dal deterioramento della sicurezza internazionale e dall’emergere di nuove tecnologie difensive come intelligenza artificiale, droni autonomi e strumenti per la sicurezza informatica.

L’impatto dei conflitti sugli investimenti militari

Gli ultimi tre anni hanno visto un’accelerazione degli investimenti nel settore militare, direttamente collegata all’aumento dell’instabilità globale:

• La guerra in Ucraina ha catalizzato gli investimenti militari in Europa e Stati Uniti, con oltre 107 miliardi di dollari di aiuti militari forniti all’Ucraina.
• Le tensioni tra Cina e Taiwan hanno portato la prima ad incrementare il proprio budget difensivo e la seconda a stanziare 19,1 miliardi di dollari nel 2024, il più alto della sua storia.
• L’incertezza politica negli USA, con il possibile ritorno di Donald Trump e il suo approccio isolazionista, potrebbe spingere l’Europa verso una maggiore autonomia militare.
• Lo sviluppo di tecnologie avanzate come intelligenza artificiale e droni sta ridefinendo le strategie difensive di molti paesi, creando nuove opportunità di investimento.

Investire nel Settore Difesa: Rischi e Opportunità

Le valutazioni degli analisti finanziari sono generalmente positive riguardo agli investimenti nel settore della difesa. Esperti di BNP Paribas, Morgan Stanley e JP Morgan prevedono che le aziende europee del settore beneficeranno di ordini massicci e di un ciclo rialzista strutturale.

I fattori positivi includono la sostenuta crescita degli utili, come dimostra il caso della tedesca Rheinmetall, i cui ricavi sono aumentati di 12 volte dal 2022, e la rotazione degli investimenti dagli USA all’Europa, grazie ai nuovi stanziamenti governativi.

D’altra parte, esistono elementi di cautela da considerare: le valutazioni attuali del settore sono particolarmente elevate, con premi dell’80% rispetto al mercato europeo e rapporti P/E in crescita. Gli analisti avvertono della possibilità di correzioni anche marcate, pur raccomandando di mantenere posizioni a lungo termine nel settore.

Per gli investitori interessati a questo comparto, i fondi comuni rappresentano una soluzione che permette di evitare l’esposizione a singole azioni. In Italia, le opzioni sono limitate ma includono prodotti di qualità come il Pictet – Security Classe R Usd Acc, focalizzato sulla sicurezza e cybersecurity, e il VanEck Defense ETF A USD Acc (EUR), un ETF tematico lanciato nel 2023 che ha reso il 17% da gennaio 2025.

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