Gli investitori possono trovare ottime azioni a grande capitalizzazione da acquistare al di fuori dell’S&P 500. Possono anche trovare azioni con eccezionali storie di crescita dei dividendi che non compaiono in alcuna lista di cosiddetti “dividend royalty”. Come? Guardando oltre i confini degli Stati Uniti.
L’S&P 500 e i gruppi di azioni più seguiti con lunghe storie di aumenti dei dividendi sono limitati alle società con sede negli Stati Uniti. Tuttavia, molte società con sede al di fuori degli Stati Uniti rappresentano ottime opportunità di investimento. La società canadese di energia Enbridge (ENB) si distingue come una delle migliori.
Indice
Un Impresionante Storico di Dividendi
Enbridge offre un dividend yield forward del 6,3% al momento della scrittura. Un rendimento così elevato è la norma per questa azione. Negli ultimi cinque anni, il suo rendimento da dividendi è raramente sceso sotto il 6%.
Questo solido dividendo ha aiutato Enbridge a ottenere rendimenti totali superiori alla media di mercato. Dal 2005, il rendimento totale annuale per gli azionisti, considerando i dividendi reinvestiti, ha avuto una media del 12,3%. Questo è superiore al rendimento medio totale del 10,4% generato dall’S&P 500 e anche alla media dell’11,7% registrata nello stesso periodo dalle società del settore midstream energetico.
Ancora più impressionante, Enbridge ha aumentato il suo dividendo per 30 anni consecutivi. L’ultimo aumento, pari al 3%, è stato annunciato a dicembre 2024 ed è stato pagato il 1° marzo 2025.
Negli ultimi cinque anni, Enbridge ha restituito 35 miliardi di dollari agli azionisti. Il suo payout dei dividendi è cresciuto con un tasso di crescita annuale composto (CAGR) di circa il 4% dal 2020.
✔ Dividend Yield stabile: ha raramente raggiunto valori inferiori al 6% negli ultimi cinque anni.
✔ Rendimento totale superiore al mercato: dal 2005 ha battuto l’S&P 500 con un ritorno medio del 12,3%.
✔ 30 anni consecutivi di aumenti: l’ultimo incremento è stato del 3% a dicembre 2024.
✔ Restituzione di valore agli azionisti: 35 miliardi di dollari distribuiti in cinque anni.
✔ Crescita costante: dividend payout aumentato con un CAGR del 4% dal 2020.
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Continuare la Serie
Enbridge potrà continuare la sua straordinaria serie di aumenti dei dividendi? Secondo me sì. E anche il management dell’azienda è di questo parere.
Il bilancio di Enbridge non dovrebbe rappresentare un problema. L’azienda energetica è impegnata a mantenere un rapporto tra debito e utile prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento (EBITDA) compreso tra 4,5 e 5 volte. Inoltre, intende mantenere il payout dei dividendi tra il 60% e il 70% del flusso di cassa distribuibile.
E questo flusso di cassa dovrebbe aumentare. Enbridge prevede una “crescita visibile fino alla fine del decennio”. La direzione punta a circa 50 miliardi di dollari di opportunità di crescita entro il 2030. Quasi la metà di queste opportunità riguarda il business della trasmissione di gas. Enbridge dovrebbe registrare una crescita significativa sulla costa del Golfo degli Stati Uniti e con la crescente domanda di energia, guidata principalmente dai data center.
La crescita di Enbridge non dovrebbe arrestarsi nemmeno nel prossimo decennio. Si prevede che la domanda di gas naturale in Nord America aumenterà del 14% entro il 2040, mentre la domanda globale di energia crescerà dell’8%. La conversione delle centrali a carbone in centrali a gas naturale e le esportazioni verso il Messico saranno i principali motori di questa crescita.
Grazie a queste opportunità, Enbridge prevede di aumentare il flusso di cassa distribuibile per azione con un CAGR del 3% fino al 2026 e del 5% dopo il 2026. Di conseguenza, l’azienda ritiene di poter incrementare il dividendo fino al 3% fino al 2026 e fino al 5% oltre il 2026.
✔ Bilancio solido: il rapporto debito/EBITDA è mantenuto tra 4,5 e 5.
✔ Payout dei dividendi sostenibile: tra il 60% e il 70% del flusso di cassa distribuibile.
✔ 50 miliardi di dollari di investimenti previsti: crescita guidata dal settore del gas.
✔ Domanda energetica in aumento: crescita del 14% per il gas naturale nordamericano entro il 2040.
✔ Previsioni positive sui dividendi: crescita fino al 5% annuo oltre il 2026.
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E i Dazi?
Ma i dazi imposti dal presidente Donald Trump potrebbero rappresentare un ostacolo per Enbridge? Il mese scorso, Trump ha dichiarato che imporrà un dazio del 10% su tutta l’energia importata dal Canada e un dazio del 25% su altri prodotti importati dal paese.
Le azioni di Enbridge hanno subito una flessione a causa dell’incertezza generata dalle politiche commerciali dell’amministrazione Trump. Tuttavia, ritengo che l’impatto sul titolo sarà solo temporaneo. Non prevedo nemmeno un impatto significativo sulla capacità di Enbridge di pagare il proprio dividendo.
La realtà è che gli Stati Uniti hanno ancora bisogno di petrolio e gas canadese. Enbridge è il più grande operatore di oleodotti che trasportano questi combustibili dal Canada agli Stati Uniti. Inoltre, oggi l’azienda è più diversificata rispetto al passato, grazie alle acquisizioni di diverse società di utility di gas naturale con sede negli Stati Uniti.
Prevedo che la serie di 30 anni di aumenti dei dividendi di Enbridge continuerà ancora per molti anni.
✔ Dazi annunciati: 10% sull’energia importata dal Canada, 25% su altri prodotti.
✔ Impatto negativo sul titolo: ma probabilmente solo temporaneo.
✔ Forte domanda USA di gas e petrolio canadese: gli Stati Uniti dipendono ancora da queste risorse.
✔ Enbridge è il maggiore operatore di oleodotti per il mercato USA.
✔ Diversificazione: espansione nel settore delle utility del gas naturale negli Stati Uniti.
✔ Previsioni ottimistiche: la crescita dei dividendi dovrebbe continuare.
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