Anche se nessuno può prevedere il futuro, è facile immaginare una crescita delle vendite nel settore farmaceutico. Nel 2022, la spesa per i farmaci da prescrizione negli Stati Uniti è aumentata di oltre l’8%, raggiungendo i 406 miliardi di dollari. Si tratta di una cifra impressionante, ma ancora inferiore a un terzo della somma spesa per gli ospedali americani.
Sebbene il costo dei farmaci possa sembrare elevato quando arriva il conto, i farmaci da prescrizione offrono ai sistemi sanitari un ritorno sugli investimenti straordinario. Non sorprende quindi che miliardari stiano acquistando azioni di Pfizer, uno dei colossi farmaceutici americani (NYSE: PFE).
Nel terzo trimestre, Jeff Yass e il fondo Susquehanna che gestisce hanno aumentato la loro partecipazione in Pfizer a 10,3 milioni di azioni. Igor Tulchinsky ha più che raddoppiato la partecipazione di WorldQuant Millennium Advisors in Pfizer acquistando 1,2 milioni di azioni.
Tulchinsky e Yass fanno numerosi investimenti ogni trimestre, e molti di essi non vanno a buon fine. Prima di seguire ciecamente queste mosse da miliardari, è utile esaminare alcune delle ragioni per cui il valore delle azioni Pfizer è sceso di circa il 49% dalla fine del 2022.
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Indice
Perché le azioni Pfizer sono scese
Le azioni di Pfizer sono sotto pressione principalmente a causa della scadenza di alcuni brevetti chiave. Il brevetto principale che protegge Eliquis, un farmaco che Pfizer commercializza in collaborazione con Bristol Myers Squibb, scadrà nel 2026.
Le vendite di questo anticoagulante di nuova generazione sono ancora in crescita, rappresentando circa il 9% dei ricavi totali. Pfizer ha raggiunto un accordo con diversi produttori di farmaci generici, che ritarderanno il lancio delle versioni generiche di Eliquis fino al 1° aprile 2028. Tuttavia, nel frattempo, Pfizer potrebbe perdere l’esclusività per Ibrance nel mercato statunitense nel 2027.
Ibrance, il trattamento per il cancro al seno, rappresenta circa il 6% dei ricavi totali di Pfizer, ma la perdita di esclusività non è l’unico problema. Il farmaco sta già perdendo quote di mercato a favore di farmaci simili di Novartis ed Eli Lilly, Kisqali e Verzenio, rispettivamente.
Mentre le vendite di questi concorrenti sono aumentate, le vendite di Ibrance nel terzo trimestre sono diminuite del 10% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.
Anche il trattamento di Pfizer per il cancro alla prostata, Xtandi, ha visto un aumento del 28% delle vendite nel terzo trimestre, raggiungendo i 561 milioni di dollari. Tuttavia, la scadenza del brevetto principale negli Stati Uniti nel 2027 potrebbe ridurre drasticamente i ricavi nei prossimi anni.
Motivi per acquistare Pfizer
I brevetti sui farmaci non durano per sempre, a differenza di altre forme di proprietà intellettuale. Le grandi aziende farmaceutiche come Pfizer reinvestono costantemente i profitti derivanti dai loro farmaci di successo per sviluppare nuove terapie.
Ecco alcuni motivi per cui l’investimento in Pfizer potrebbe essere una mossa vantaggiosa:
- Acquisizioni strategiche: Pfizer ha acquisito Biohaven nel 2022 per 11,6 miliardi di dollari, che le ha permesso di entrare nel mercato dei trattamenti per l’emicrania con Nurtec. Le vendite sono aumentate del 45% nel terzo trimestre, raggiungendo 1,3 miliardi di dollari annualizzati.
- Pipeline di nuovi farmaci: Pfizer ha acquisito Padcev nel 2023, un farmaco rivoluzionario per il trattamento del cancro alla vescica, che ha visto crescere le vendite del 45% nel terzo trimestre, con previsioni di raggiungere i 5 miliardi di dollari in pochi anni.
- Crescita dei dividendi: Pfizer ha aumentato il suo dividendo per 15 anni consecutivi, con un rendimento del 6,4% a prezzi correnti. Un aumento del dividendo è atteso a dicembre, con utili previsti tra 2,75 e 2,95 dollari per azione.
Benefici dell’investimento in Pfizer
L’azienda ha un’ottima capacità di generare reddito passivo per gli investitori. A queste condizioni, le azioni di Pfizer rappresentano un’opportunità interessante, soprattutto considerando:
- Valutazione conveniente: Le azioni di Pfizer vengono scambiate a solo 9,2 volte le stime di utili aggiustati per il 2024, una valutazione che potrebbe portare a guadagni superiori alla media anche in caso di crescita lenta degli utili nei prossimi anni.
- Solida posizione di mercato: Nonostante la perdita di esclusività su alcuni farmaci, come Eliquis e Ibrance, Pfizer è ben posizionata per continuare a crescere grazie alla sua solida pipeline di nuovi farmaci e acquisizioni strategiche.
È il momento giusto per comprare azioni Pfizer?
Le azioni di Pfizer vengono scambiate a una valutazione relativamente bassa, pari a solo 9,2 volte le stime di utili aggiustati per il 2024. A questa valutazione, anche un aumento lento degli utili nei prossimi anni potrebbe generare guadagni superiori al mercato.
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La perdita di esclusività su Eliquis, Ibrance e Xtandi rappresenterà una sfida, ma probabilmente non impedirà a Pfizer di crescere nei ricavi e nei dividendi a lungo termine. Seguire l’esempio dei miliardari potrebbe rivelarsi una mossa intelligente in questo caso.
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