Investire su azioni MicroStrategy conviene? Ecco la strategia di Michael Saylor

MicroStrategy, la società guidata da Michael Saylor, ha avuto un anno straordinario, segnando una crescita impressionante del 518% nel 2023.

Questo risultato supera persino molte delle aziende protagoniste del boom dell’intelligenza artificiale, che ha trainato il mercato rialzista. Tuttavia, questo eccezionale incremento ha attirato l’attenzione di alcuni analisti che ora sostengono che sia giunto il momento di vendere allo scoperto le azioni della società.

Le ragioni dei ribassisti: Bitcoin è più accessibile che mai

Secondo Citron Research, gestito da Andrew Left, l’attuale posizione ribassista su MicroStrategy si basa su un argomento chiave: oggi investire in Bitcoin è diventato molto più semplice grazie all’introduzione di ETF spot sul Bitcoin e a piattaforme di trading come Coinbase e Robinhood.

Citron sostiene che MicroStrategy “si è completamente disconnessa dai fondamentali del Bitcoin”. Questo è interessante, dato che lo stesso Citron era stato uno dei primi sostenitori di MicroStrategy quattro anni fa, definendola “il modo definitivo per investire in Bitcoin”. Ora però, Citron ha cambiato rotta, pur mantenendo una posizione rialzista su Bitcoin stesso.

Michael Saylor ha risposto alle critiche, sottolineando che molti investitori non comprendono il modello di business della sua azienda. Secondo Saylor, MicroStrategy è in grado di ottenere prestiti con tassi d’interesse del 6% e utilizzarli per acquistare Bitcoin, generando rendimenti significativi grazie alla leva finanziaria.

L’azienda finanzia queste operazioni con debito, emissioni azionarie e obbligazioni convertibili, creando valore per gli azionisti.

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Altri ribassisti in campo: il caso Kerrisdale Capital

Citron non è l’unico a puntare al ribasso su MicroStrategy. Kerrisdale Capital, un altro fondo di investimento specializzato in vendite allo scoperto, ha preso posizione contro l’azienda già a marzo 2023.

Nel suo rapporto, Kerrisdale ha evidenziato che “la leva finanziaria taglia in entrambe le direzioni” e che gran parte del valore degli azionisti è stato trainato unicamente dall’apprezzamento del prezzo del Bitcoin.

MicroStrategy continua a comprare Bitcoin

Nonostante le critiche, MicroStrategy rimane una delle aziende più aggressive nel mercato delle criptovalute. Di recente, ha speso 5,4 miliardi di dollari per acquistare circa 55.000 token Bitcoin a un prezzo medio di 97.862 dollari ciascuno.

Inoltre, Saylor ha annunciato durante l’ultima chiamata con gli investitori che la società prevede di raccogliere 42 miliardi di dollari nei prossimi tre anni per comprare ancora Bitcoin.

Questa strategia ha reso MicroStrategy un titolo “da battaglia”, con analisti divisi sul suo futuro. Mark Palmer di Benchmark, ad esempio, ha recentemente confermato il suo rating di acquisto, alzando il target di prezzo da 450 a 650 dollari per azione, ben al di sopra del prezzo attuale di circa 382 dollari (al 27 novembre 2023).

Cosa devono fare gli investitori?

Investire in MicroStrategy equivale a puntare fortemente sul Bitcoin, con un livello di rischio amplificato dalla leva finanziaria. La società ha tratto enormi profitti grazie al recente rally del Bitcoin, ma, come sottolineato da Kerrisdale, “ciò che sale velocemente può anche scendere rapidamente”.

Un calo significativo del valore del Bitcoin potrebbe mettere sotto pressione MicroStrategy, rendendo il titolo estremamente volatile. Tuttavia, il Bitcoin resta un asset interessante a lungo termine per diverse ragioni: maggiore liquidità e accessibilità, potenziale copertura contro l’inflazione e un ambiente normativo più favorevole.

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Per chi cerca esposizione al Bitcoin ma è disposto ad affrontare un rischio aggiuntivo, MicroStrategy può rappresentare una scommessa allettante. Tuttavia, gli investitori dovrebbero considerare attentamente la loro tolleranza al rischio prima di entrare in gioco.

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