Tesla in crisi? Dirigenti vendono milioni in azioni mentre Musk invita a resistere: Ecco cosa sta succedendo davvero

Il titolo Tesla (TSLA) è stato sotto fortissima pressione nelle ultime settimane. Dopo un’impennata seguita alle elezioni presidenziali statunitensi, grazie alle speranze che il rapporto stretto del CEO Elon Musk con il Presidente Donald Trump avrebbe portato vantaggi all’azienda di veicoli elettrici (EV), il prezzo delle azioni ha iniziato a scendere da metà dicembre, perdendo quasi il 45%.

• Il titolo è crollato di quasi il 45% da metà dicembre.
• L’impennata iniziale era dovuta alla percezione di un rapporto favorevole tra Musk e Trump.

Le opinioni espresse pubblicamente da Musk su diversi temi, oltre al suo coinvolgimento in un progetto per l’amministrazione Trump chiamato Department of Government Efficiency (DOGE), hanno danneggiato la sua reputazione e coinvolto il marchio Tesla in una controversia politica. In alcuni casi, ciò ha portato a vandalismi in diverse concessionarie e stazioni di ricarica Tesla. Inoltre, secondo i dati sulle immatricolazioni, le vendite di veicoli Tesla in Europa sono crollate del 43% nei primi due mesi dell’anno.

• Musk è stato coinvolto in un progetto politico chiamato DOGE.
• Ci sono stati episodi di vandalismo contro le infrastrutture Tesla.
• Le vendite in Europa sono diminuite del 43% nei primi due mesi dell’anno.

Il crollo del titolo ha spinto Musk a convocare recentemente una riunione generale con tutti i dipendenti per rassicurarli e invitarli a non vendere le loro azioni, elogiando le innovazioni dell’azienda nell’ambito dell’intelligenza artificiale (AI), dei veicoli autonomi e della robotica.

• Musk ha organizzato una riunione per motivare i dipendenti.
• Ha enfatizzato i progressi in AI, guida autonoma e robotica.

Mentre Musk invita i dipendenti a tenere duro, altri dirigenti Tesla stanno vendendo le proprie azioni in mezzo all’altalena degli ultimi mesi e alle polemiche che coinvolgono Musk e l’azienda.

• Nonostante l’invito a mantenere le azioni, alcuni dirigenti stanno vendendo.
• Le vendite avvengono durante un periodo di turbolenza aziendale e mediatica.

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I dirigenti Tesla stanno lasciando il campo

Gli investitori spesso considerano la vendita di azioni da parte degli insider come un segnale che qualcosa non va, ma non tutte le vendite di insider sono uguali.

Spesso, queste vendite fanno parte di un programma predefinito, noto come 10b5-1, pensato per permettere a dirigenti o membri del consiglio di amministrazione di vendere azioni a intervalli stabiliti, così da diversificare il patrimonio o ottenere liquidità quando necessario.

Poiché queste vendite sono pre-programmate, non dovrebbero essere interpretate come motivate da informazioni riservate o dalla performance aziendale.

Tesla ha riportato diverse vendite 10b5-1 nelle ultime settimane, incluse quelle del CFO Vaibhav Taneja e della direttrice Robyn Denholm, che gli investitori possono tranquillamente ignorare.

Tuttavia, ci sono state anche alcune vendite non programmate, ovvero non legate a piani 10b5-1, che potrebbero essere più indicative di problemi sottostanti all’interno dell’azienda.

Tra i dirigenti che hanno venduto azioni nelle ultime settimane ci sono:

• Vaibhav Taneja, che ha venduto 2.672 azioni il 6 marzo.
• James Murdoch, membro del consiglio di amministrazione (ex CEO di 21st Century Fox dal 2015 al 2019 e figlio di Rupert Murdoch), che ha venduto 54.776 azioni, per un valore di 13,2 milioni di dollari.
• Kimbal Musk, fratello di Elon Musk e anch’egli membro del consiglio, che ha venduto 75.000 azioni il 6 febbraio per 27,6 milioni di dollari.

Naturalmente, i dirigenti possono vendere azioni per molte ragioni che non hanno nulla a che fare con la performance dell’azienda — ad esempio, per necessità finanziarie personali — ma il fatto che il CFO e due membri del consiglio abbiano venduto titoli negli ultimi due mesi, mentre il titolo Tesla crollava, potrebbe riflettere problemi aziendali più gravi.

Potrebbe anche indicare una mancanza di fiducia nella società da parte della dirigenza, o almeno da parte di questi tre dirigenti.

Gli insider sono anche legalmente proibiti dal fare trading basandosi su informazioni riservate e materiali, come la conoscenza di una futura acquisizione, quindi gli investitori non dovrebbero presumere che queste vendite siano motivate da informazioni privilegiate — anche se è vero che dirigenti e amministratori hanno accesso a informazioni che gli investitori comuni non possiedono.

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Tesla è nei guai?

Nel complesso, le notizie che circolano su Tesla sono più preoccupanti di quanto non suggerisca la sola vendita di azioni da parte degli insider. E inoltre, minano l’appello di Musk ai dipendenti affinché mantengano le proprie azioni, mentre i suoi più stretti collaboratori stanno vendendo le loro.

• Le vendite degli insider potrebbero segnalare problemi più profondi.
• La coerenza tra le parole di Musk e le azioni dei dirigenti è messa in discussione.

A questo punto, anche se Tesla sembra in crisi, è difficile capire cosa sia davvero rilevante e cosa sia esagerato. Il crollo delle vendite in Europa appare certamente come un problema concreto, mentre gli atti di vandalismo potrebbero cessare e probabilmente sono opera di un gruppo ristretto di persone.

• La crisi può essere parzialmente amplificata dai media.
• Il crollo delle vendite europee è concreto e verificabile.
• I vandalismi sembrano opera di pochi individui e potrebbero essere temporanei.

Avremo un quadro più chiaro della direzione dell’azienda quando verranno comunicati i dati sulle consegne del primo trimestre, il 2 aprile. Gli analisti hanno abbassato le stime a 355.000 veicoli consegnati, pari a un calo del 15% nel trimestre, ben al di sotto dell’obiettivo di Musk di un aumento del 20%-30% delle vendite per quest’anno. Un calo a doppia cifra sembrerebbe confermare l’ipotesi che l’azienda sia davvero in difficoltà, anche nel caso in cui Tesla rispettasse comunque le stime degli analisti.

• I dati sulle consegne del primo trimestre verranno pubblicati il 2 aprile.
• Le nuove stime parlano di un -15% nelle consegne.
• L’obiettivo di Musk era invece un +20%-30% annuo.
• Un calo a doppia cifra rafforzerebbe la percezione di crisi.

Nel frattempo, Tesla sembra sempre più valutata in base ai suoi progressi verso un futuro autonomo, che dovrebbe fare un grande passo avanti più avanti quest’anno, con il lancio di una rete di robotaxi ad Austin.

• Il valore dell’azienda è legato anche al progresso nei robotaxi.
• Il lancio della rete è previsto ad Austin nel corso dell’anno.

Considerando la valutazione elevata, nonostante le sfide che l’azienda sta affrontando, non sorprende vedere i dirigenti incassare vendendo le proprie azioni. Al momento, le vendite da parte degli insider non sembrano un vero campanello d’allarme, ma molto dipenderà dal report del primo trimestre. Gli investitori capiranno meglio quanto l’associazione di Musk con l’amministrazione Trump e la crisi d’immagine che ne è derivata stiano realmente impattando sull’azienda. Se la situazione sarà peggiore del previsto, il titolo Tesla rischia un nuovo tonfo.

• La valutazione del titolo resta alta, malgrado le difficoltà.
• Le vendite da parte dei dirigenti non sono ancora considerate un segnale critico.
• Il report del primo trimestre sarà determinante per il futuro immediato.
• Un risultato peggiore delle attese potrebbe causare un ulteriore crollo del titolo.

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